Первая фаза строительства театра датируется концом 1-го века до н. э., при правлении Траяна. (При котором территория Римской империи достигла максимальных размеров.)

В период строительства театр находился за пределами городских стен и у моря, которое в то время доходило до этого района. На зрительских места, построенных также с использованием естественного склона холма, могли разместиться от 3500 до 6000 зрителей. За сценой размещалась стена с нишами, в которой находились скульптуры.

Между зрительными местами можно увидеть два вомитория, одно определение гласит, что это пристройка, где можно было избавиться от лишней пищи. (От англ. Vimit) Однако вомитории — это проходы на стадионах или амфитеатрах, через которые могут быстро войти или выйти большие толпы людей. Таким образом, в вомиториях «изрыгаются» сами люди, а не содержимое их желудков.

При императоре Нероне (который поджег Рим и обвинил в этом первых христиан) последовало обновление, между концом 1-го и началом 2-го века нашей эры. Это идеально согласуется с датой на бюсте, найденном при раскопках театра - всадника Квинта Петрония Модестуса. Он упоминается в серии надписей, установленных над входами в театр, как спонсор работы над зданием в период между 102 и 106 годами н. э.

На сцене устраивались как спектакли, так и гладиаторские бои. Смерть гладиатора была большой редкостью и об одном таком драматическом событии упоминается на камне найденном возле театра. В надписи говорится о гибели двух бойцов одного из которых звали Красавчик, а другого - Голубоглазый.

В период средневековья над театром выросли новые постройки, скрыв его от глаз. На протяжении веков театр считается утерянным, он был идентифицирован в 1814 году архитектором Пьетро Нобиле, но только в 1937-1938 годах он был заново открыт во время сноса части старого города, после входа Триеста в состав Италии, по указу Муссолини.

Статуи и надписи, найденные при раскопках, хранятся в Lapidario Tergestino и в замке Сан-Джусто. В наши дни, обычно в середине или конце сентября, все еще можно посетить гладиаторские бои и прочие шоу, устраиваемые на арене этого театра.